A resposta da Circle à consulta sobre o MiCA é uma tentativa de moldar a forma como a UE trata as stablecoins emitidas conjuntamente por entidades licenciadas na UE e entidades reguladas no estrangeiro, em vez de uma simples submissão de conformidade. A tensão central é o âmbito: cerca de 30 fichas de moeda eletrónica estão autorizadas na Europa, mas apenas USDC, USDG e EURC, entre as 25 maiores stablecoins globais, estão abrangidas pelo MiCA, pelo que a Circle argumenta que o quadro regula atualmente o mercado mais pequeno e deixa os maiores tokens de fora. O regime de equivalência e reconhecimento que propõe, inspirado no EMIR, CSDR e MiFIR, transferiria a supervisão primária para os reguladores da jurisdição de origem, mantendo as decisões de equivalência e o reconhecimento pela EBA ao nível da UE, uma estrutura que poderá facilitar a emissão transfronteiriça se for adotada. Acompanhe se a Comissão Europeia e a EBA sinalizam abertura à equivalência para stablecoins reguladas no estrangeiro, se o BCE reexamina o requisito de reserva de 30% em depósitos bancários comerciais e se as duas regras de concentração da EBA que a Circle quer ver removidas são alteradas nas normas técnicas.
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A PANews noticiou a 2 de outubro que a Circle divulgou ter submetido uma resposta à consulta específica da Comissão Europeia sobre o MiCA. A Circle afirmou que o MiCA já concedeu à Europa uma vantagem de pioneirismo, com cerca de 30 fichas de moeda eletrónica atualmente autorizadas, mas apenas 3 das 25 maiores stablecoins do mundo por capitalização de mercado estão reguladas ao abrigo do MiCA — nomeadamente USDC, USDG e EURC. A lacuna reside no facto de o âmbito regulatório do MiCA não abranger os maiores tokens globais.
A Circle recomenda manter a estrutura multi-emissor, ao abrigo da qual as stablecoins em circulação global são emitidas conjuntamente por entidades da UE autorizadas ao abrigo do MiCA e entidades reguladas estrangeiras, e recomenda estabelecer um regime de equivalência e reconhecimento para stablecoins reguladas no estrangeiro semelhante ao EMIR, CSDR e MiFIR, com os reguladores na jurisdição de origem do emissor a assumir a responsabilidade de supervisão primária, enquanto as determinações de equivalência e o reconhecimento de entidades pela EBA são realizados ao nível da UE. Relativamente aos requisitos de reservas, a Circle considera que a exigência do MiCA de que os emissores depositem pelo menos 30% dos ativos de reserva em depósitos bancários comerciais aumentaria o risco de crédito bancário e de contraparte, apoia que o Banco Central Europeu reconsidere este requisito e recomenda a remoção de duas regras de concentração das normas técnicas da EBA.
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